يتعرض اليورو لضغوط متزايدة أمام الدولار الأمريكي، في ظل استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بسوق السندات الفرنسية، وهو ما يضيف علاوة مخاطر مالية على العملة الأوروبية ويدفع الأسواق إلى خفض توقعاتها بشأن مسار أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي.
وأوضح فرانشيسكو بيسول، من مجموعة ING، أن الاضطرابات في سوق السندات الفرنسية أصبحت عاملًا رئيسيًا يؤثر على أداء اليورو في سوق العملات، مشيرًا إلى أن العملة الموحدة بدأت الأسبوع ضمن أضعف عملات مجموعة العشر.
وتؤثر المخاوف المالية الفرنسية على اليورو من خلال مسارين رئيسيين؛ الأول يتمثل في ارتفاع علاوة المخاطر المالية، بينما يتمثل الثاني في إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي بصورة أكثر تشددًا نحو الجانب الهبوطي.
شهدت توقعات الأسواق بشأن اجتماع البنك المركزي الأوروبي في مارس المقبل تحولًا ملحوظًا، إذ تراجع التسعير من نحو 80 نقطة أساس في 24 سبتمبر إلى حوالي 45 نقطة أساس حاليًا.
وأدى هذا التغير، الذي كان مرتبطًا بشكل خاص باليورو، إلى اتساع الفارق بين معدلات المقايضة لأجل عامين لليورو والدولار إلى نحو -167 نقطة أساس، وهو مستوى لم تشهده الأسواق منذ أغسطس 2025.
ويعكس ذلك تراجعًا في توقعات المستثمرين بشأن أسعار الفائدة الأوروبية مقارنة بالدولار، الأمر الذي قد يواصل تشكيل ضغط سلبي على اليورو خلال الفترة المقبلة إذا استمرت المخاوف المالية في فرنسا.
تمكن زوج EUR/USD من التعافي بشكل محدود بعد تحسن نسبي في سوق السندات الفرنسية، حيث ارتد الزوج من مستوى قريب من 1.1160 ليتجاوز مستوى 1.1200 بشكل طفيف.
لكن مجموعة ING ترى أن فرص تسجيل ارتداد مستدام لليورو لا تزال محدودة، خاصة في ظل استمرار المخاطر المرتبطة بالسندات الفرنسية.
وبحسب رؤية البنك، فإن استمرار الضغوط في سوق السندات قد يدفع زوج اليورو/الدولار إلى اختبار مستوى 1.1100، مع إمكانية امتداد الهبوط نحو 1.1000 إذا تصاعدت المخاوف المالية بشكل أكبر.
تتجه أنظار المستثمرين أيضًا إلى التطورات السياسية والمالية في فرنسا، مع ترقب تفاصيل المقترحات المتعلقة بالميزانية، والتي قد يكون لها تأثير مباشر على معنويات الأسواق تجاه الأصول الفرنسية واليورو.
وبالتالي، ستظل تحركات السندات الفرنسية وتوقعات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي من أبرز العوامل التي يجب مراقبتها لتحديد الاتجاه القادم لزوج اليورو/الدولار، خاصة مع اقتراب الزوج من مناطق دعم فنية مهمة.
#اليورو #اليورو_دولار #EURUSD #اليورو_اليوم #الدولار #الفوركس #أخبار_الفوركس #تحليل_اليورو #تحليل_العملات #البنك_المركزي_الأوروبي #ECB #السندات_الفرنسية #فرنسا #أسواق_العملات #الأسواق_العالمية #توقعات_اليورو