واصل الدولار الأمريكي تراجعه أمام العملات الرئيسية، في ظل تزايد الضغوط على العملة بعد صدور بيانات أضعف من المتوقع لسوق العمل الأمريكي، ما عزز توقعات الأسواق بشأن مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة المقبلة.
ويرى جيف يو وديفيد تام، من بنك نيويورك ميلون (BNY)، أن ضعف مؤشرات سوق العمل الأمريكية أدى إلى تراجع توقعات أسعار الفائدة الحقيقية، وهو ما ساهم في تمديد موجة هبوط الدولار وخلق بيئة أكثر دعماً للأصول عالية المخاطر ولآجال الاستحقاق الأطول.
وجاء تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي الأخير ليعزز هذه الضغوط، بعدما أظهر الاقتصاد الأمريكي فقدان نحو 23 ألف وظيفة خلال يوليو، مقارنة بتوقعات كانت تشير إلى إضافة نحو 80 ألف وظيفة.
كما تضمنت البيانات مراجعات هبوطية للقراءات السابقة، ما زاد من المخاوف بشأن قوة سوق العمل الأمريكي.
تتجه أنظار الأسواق حالياً إلى بيانات التضخم الأمريكية، وعلى رأسها مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، باعتبارها عوامل رئيسية في تحديد توقعات أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.
وأوضح محللو BNY أن صدور بيانات تضخم أضعف من المتوقع قد يعزز رهانات الأسواق على توجه أكثر تيسيراً من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما قد يواصل الضغط على عوائد السندات والدولار الأمريكي.
في المقابل، فإن أي مفاجأة صعودية في بيانات التضخم قد تدفع عوائد السندات قصيرة الأجل إلى الارتفاع سريعاً، مع إعادة تسعير توقعات السياسة النقدية وتقليص رهانات التيسير النقدي.
وأدى ضعف تقرير الوظائف إلى تراجع احتمالات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر إلى أقل من 50% وفق تسعير الأسواق، ما يعكس تحولاً ملحوظاً في توقعات المتداولين بشأن السياسة النقدية الأمريكية.
ويرى BNY أن بيانات التضخم المرتقبة ستكون الاختبار الأهم لمسار الدولار في الأجل القريب، إذ إن استمرار تباطؤ الضغوط السعرية قد يمنح الأصول الحساسة للمخاطر مزيداً من الدعم، بينما قد يؤدي ارتفاع التضخم إلى عكس جزء من التحركات الأخيرة في أسواق العملات والسندات.
وبالتالي، يبقى اتجاه الدولار الأمريكي خلال الفترة المقبلة مرتبطاً بدرجة كبيرة بالموازنة بين ضعف سوق العمل واستمرار ضغوط التضخم، في وقت تحاول فيه الأسواق استباق الخطوة المقبلة للاحتياطي الفيدرالي.
#الدولار #الدولار_الأمريكي #مؤشر_الدولار #سوق_الفوركس #فوركس #الاحتياطي_الفيدرالي #الفيدرالي_الأمريكي #أسعار_الفائدة #التضخم #CPI #PPI #الوظائف_الأمريكية #الوظائف_غير_الزراعية #أسواق_العملات #الأسواق_العالمية #تحليل_فني #تحليل_اقتصادي #BNY